7payはほんまにひどいなーと思った。
ファミマやローソンのバックには、伊藤忠と三菱商事が着いとるから、こういう所でセブンイレブンの弱点が露呈したな。
— ヤン・ヒューリック (@1xuVLqH3kQ) July 5, 2019
自前主義の弊害、つまる所単なる不勉強。
https://t.co/ECmmHQrA50
ただ、私は技術的なことはわからんので、投資的なことで感想だけ簡単に。
事業のポートフォリオについて
決算説明書をチェックする方が良いですが、いきなりは大変だと思うのでこちらの記事だけでも読んでください。
www.businessinsider.jp
・売り上げだけで見れば日本のコンビニは全体の20％程度しかない（フランチャイズ主体だから）
・日本のコンビニ事業だけで見れば営業利益率は27%くらいある。
・日本のコンビニ事業＋セブン銀行が異常に儲けてる。
という現状が数字で示されてますね。
月次について
なお、月次情報を見ても「既存店売上」が前年度を上回っています。
www.7andi.com
これは今年「いきなりステーキ」など多くの外食店が
既存店は前年比マイナスになっており新規出店でなんとか全体でプラスを維持している現状を考えると圧倒的に強いです。
７月４日の決算では時短問題なんのそのであり、営業利益は前年比４．６％でした。
時短問題騒動とか、人件費高騰とか、今回の7pay問題などでいろいろ批判されているわけですが。
そこで考えなしに不買運動を叫んでみたところで、困るのはコンビニオーナーさんであって本社ではない、ということかもしれません。
今回の７payの影響についてはどうなるかわかりませんが、
それぞれが妄想で「きっとセブンは落ち目に違いない」とか決めつけるのではなく
毎月月次情報の数字をチェックするようにした方がいいと思います。
経営レポート・組織図について
さらに具体的にはこちらの経営レポートを読んでください。
www.7andi.com
この資料の２４ページ、２５ページが今回の7payに関する話であり、
明らかにnanacoを切り捨てて7idに統合したいという意図が見て取れます。
今回の７payの件で、セブンイレブン本体が本当に深刻な問題であると考えていたのであれば、
デジタル・金融戦略担当副社長の後藤克弘さんが出てきて情報を把握したうえで謝罪を行ったと思われますが、
実際は小林（強）さんが出てきましたし、その小林（強）さんについても会見において全く問題を把握できてないという姿を見せてしまったことからして、
危機感が全く足りていない状況だと思われます。
対策プロジェクトではきちんと後藤さんがトップに立っているようなので、
www.sej.co.jp
今後問題が起きたときに、後藤さんが出てきて説明しない場合、
出てきたとしてもろくに状況を把握できていない、という印象を与える会見内容だった場合は
「深刻な問題だと受け止めていない」と認識したほうが良いと思います。
投資家目線でいうと
セブンイレブンに限って言えば割安な気がする。
様々なリスクがあるものの、他２社がかなり苦しい業績予想なのに対して
セブンイレブンだけが来季も増収増益予想であり、かつ実際に２Qまで前年比プラスの数字をあげている。
まず営業利益率の桁が違う。
上で述べたようにセブンの国内コンビニ事業部分単体を抜き出して他者の連結と比較してみると
売上 営業利益
・セブン ９５５０億 ２５４０億
・ドンキ（統合前）９４１５億 ５７２億
・ローソン ７０００億 ５７０億
・ユニーファミマ ６１７０億 ４５３億
(来年からユニーが外れる)
セブン銀行などの収益も含むので単純比較はできないが、どう考えてもセブンイレブンだけおかしい。
さらに言うと、先ほど述べたように、セブンイレブンだけ海外進出に完全に成功している。行き詰まり感はほかのコンビニより弱い。
にもかかわらず、ほかのコンビニ２社やドンキ（現パン・パシフィックHD）よりも圧倒的に割安の状態になっている。
これはもろもろの「規制」などのリスクを踏まえてのことであるし、他よりも図体が７倍くらいでかいことが原因でもあるが。
何気に配当利回りが２．５％超えてきており、かつ決算が良くて２５日線を抜けてきたので悪くはない。
・・・・・・ただ、そう思って買ってる人が結構いて、すでに信用倍率４．８倍なんだよね……。
あと、普通に今後規制が強化されていく可能性高いとかリスクもあるので主力には無理。
あえて買うなら、１株からかえて手数料実質無料のネオモバイル証券とかで買うのはありかもしんない。
コンビニについては過去にも記事書いてるけど、今後もちょくちょくチェックしていくつもりです。
コンビニの「1円廃棄」問題 および コンビニの仕入れ価格問題のメモ - 頭の上にミカンをのせる
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