いつもみたいに暴落銘柄を見てメシウマするのではなく、ちょっとまともな話。
ついに個人投資家のセンチメントが凹み始めたのか、レバナスでは資金流入より資金流出が上回るように
大和レバナスの1週間平均資金流出入金額だが、名実ともにレバナスブームは終焉。
— 村越誠＠投資資本主義 (@Makoto_Mura) 2023年4月23日
2022年10月中旬にお金を入れたスマートな人達もいるが、大半は30～40％程度の含み損を抱えたままフリーズしている。
相場的には異常事態は終わったが、30~40%程度の含み損が消えるまでには時間がかかりそう。 pic.twitter.com/lUXwiBwYMn
長い間含み損に耐え続け、ある程度損益０近辺まで戻ってきたとかでいったんやれやれ売りが出ているのだと思う。
１年半くらいの間ずっと続いたストレスを考えたときに、割に合ったとはとてもいえなさそう。
いずれにせよ「風丸」さんあたりを信じてレバナス買ってた人はいい勉強になったと思う。
なお、当の風丸氏は最近レバナスそっちのけでFXのアフィリエイトに邁進している模様……。まじで相場観が全くなくて笑えない。
一方で、相場観的に言うと、現在かなり先行きが楽観的になってきています。
ソフトランディングからの利下げで株価反発が基本シナリオ。これは今多くの市場関係者が考えているコンセンサス
今週の相場振り返りと来週の展望を書いていきたい。相場の動きとしては週間通して小動きにとどまった今週であったが、出てくる指標や決算はどれも驚くほどにソフトランディング、ゴルディロックス相場でなくゴルディロックス経済を意識させるものだった。 https://t.co/TMZcRYaQmd
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
まず物価指標、CPIとPPI。CPIが総合は予想を下回り5.0%で出た。5.0%ということは、すでに政策金利をインフレが下回りつつあることを意味する。コアは5.6%と前月比変わらずだったが、家賃が主要因であり、その家賃もピークアウトを示唆。先行指標を見る限り、家賃がピークアウトすればその後は一直線に…
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
インフレ関連で言えば、中国の3月輸出が今月大きくリバウンドしたことも個人的には大きなニュースだ。中国CPIは3月0.7%で、PPIに至っては-2.5%。リオープン決定時にはインフレーショナリーな影響を心配する声が大きかったが、やはり世界の生産拠点として財デフレを後押しする力の方が強いと見える。 pic.twitter.com/INgQjfYHqr
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
この中国のデフレ輸出は大きな意味を持つ。というのは、サービスインフレにそこまでこだわる必要がなくなるからである。コロナ前もサービスは別にデフレではなかったし、賃金も毎年上昇していた。ただ、サービス以外の物価があまりにもインフレしない、あるいはデフレするので、全体として2%に届かず、… pic.twitter.com/2ow3QvHUNL
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
経済指標に関して言えば、とにかく消費がひたすら底堅い。クレジットカード売上も大きく下がることはなく、JPMの決算ではクレジットカードの貸倒引当率が2.6%と2018年時さえ下回る水準で設定され、ダイモンCEOも消費者支出は引き続き堅調とコメント。小売売上も総合は予想を下回ったものの、ガソリン等…
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
そうした順調過ぎる経過を受けてか、相場の動きとしては今週はひたすらVixが低下し続けた。来週にVixのOpExが控えていることも一因であろうが、それにしてもボラの低下は凄まじく、週初に20近くあったVixは16台が見える所まで低下した。相場の雰囲気はまるで2019年あたりに戻ったかのようだと感じた。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
つまり、インフレ退治は順調そのものであり、今後は家賃の下押しと中国の輸出による強力な財デフレも見える。仮に経済が落ち込まなくても、23年後半〜24年には利下げするであろう。消費は堅調で、過剰貯蓄が無くなるまでは大きな落ち込みは見えそうにない。深刻な景気後退に入るとは思えない。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
となれば、PERがここから大きく低下する理由も無い、というかむしろ緩和を見るなら上げて然るべきであるし、24年の予想EPSが大きく下がることも目先ありそうに無い。先日書いた、年末にはP/E20*予想EPS250=SPX5000ドルの世界に向かってon trackということになる。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
ということで、もちろん決算を見て変わる可能性はあるのだが、自分としてはとりあえず今持っているロングを来週も持ち続ける予定である。高値にある恐怖感はあるのだが、とにかく売る理由が自分には見つからない。むしろ、見つかるのはここは今年全体で見れば安値圏なのでは？という理由ばかりだ。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
とはいえ、さすがに4月末～6月はあまり買いで臨みたくない気持ち
自分の中で混迷しているのは来月をどう過ごすかだ。経済が強く、CPIが高止まりすることで金利上昇するというのを来月の流れとして考えていた。しかし、経済が強いことは既に出てしまったし、これだけ物価の先行きが順調な中で、5月のCPIのノイズ高止まりにどれだけインパクトがあるか疑問である。とい…
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月15日
今日Op exなので、4150が2022年8月Op exの4300に相当するパターンに入るか否か。あの時もショートカバー→ピン張り付きの過程でブルシットファンダブルが沸いたが、、違うのは今回金利は大して上がっていないところ。
— Shen (@shenmacro) 2023年4月21日
そして、4月3週で少しシナリオが下方修正になっている
米カンファレンスボードの景気先行指数。一旦の踊り場を抜け、再度大きな下落基調へ突入。 pic.twitter.com/6L7HqGQkl3
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月21日
【経済指標速報】
— みんなのFX｜トレイダーズ証券【公式】 (@Min_FX) 2023年4月21日
🇺🇸4月PMIの結果です✍️
22:45発表📣
🇺🇸製造業PMI(速報値）
結果：50.4
予想：49.0
前回：49.2
🇺🇸サービス業PMI(速報値）
結果：53.7
予想：51.5
前回：52.6
🇺🇸🇯🇵ドル円は134.01円付近で推移📈
4月後半から5月は踊り場になるか
先週からの流れを引き継ぎ、水曜日まではひたすらVixが叩かれる展開が続いた。水曜日の清算を経て木曜日の動きはやや変化があったように思えるものの、金曜日には再度それまでと同様終日Vixが低下する展開に戻った。決定的な変化があったかどうかはわからない。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
経済指標はまちまちというところだが、全体感としては自分が思っていたよりは弱いと感じた。台湾輸出受注の底抜けもそうだが、ベージュブックを見る限りやはり経済の方向性として悪くなる方向にあるということ、銀行融資が厳しくなっていることは確認できそうだ。週末発表のH8でも融資残高の停滞が見ら… pic.twitter.com/4e36rRDCVL
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
また、24年のEPS予想がここに来て下がり始めている。24年EPSは昨年12月末からひたすら250に張り付いて動かず、23年のEPSが多少下落しようが一年先予想EPSは時間とともにジリジリ切り上げていた。24年EPSは1月の決算期には悪決算が出ようが全く影響を受けていなかったが、今回は少し様子が違うようだ。 pic.twitter.com/gSklS3Wlbq
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
そうした影響もあってか、今回の決算期は1月と違い、全般的に厳しい値動きが多くなっている。好決算銘柄を買い上げる動きはあまり見られない一方、悪決算を出したテスラ、NFLX、AT&T等は容赦なく売られた。今の所個別銘柄の下落に限定されているのは底堅いと言えなくもないが、1月は悪決算でも(むしろ…
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
経過がそのような中で株は全く動かないものだから、P/Eは上昇を続け、18.5に近接する位置へと上がって来た。 pic.twitter.com/UKn3QdR0f7
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
そのような状況の中でポジショニングはブルに傾き続けている。NAAIMは78へと上昇した。一方でインサイダー売りは止まらず、ブラックロックのラリーフィンクが7%ほど所有株を売った事等が話題になった。https://t.co/UpN3RwcISe pic.twitter.com/24dnc14Iyr
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
総じて言えば、週半ばあたりからボラの低下以外に寄る場がない状況だった。緩和期待もあるし、底抜け的な経済の悪さが出るとも思わないし、ボラも低い中裸ショートをしようとも思わないのだが、4月も終わりに迫る中、今の局面でロングをホールドしていてもリスクリワードが冴えないように思えた。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
その中でVix清算の水曜日を経て木曜日には今までのひたすらVixを叩き続ける状況にやや変化が見え、金曜にはOpExも控えていることもあり、木曜日に3月後半からのナスロングは手仕舞いした。結果的に4月に思うような展開にならず損が出たということを抜きにしても、このロングは失敗だったと思う。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
銀行不安の時、せめてCSのあたりでエントリーできなかったことが痛かった。途中で中途半端に手放したことも良くなかった。ここから先の株の展開については正直なところよくわからない。下落の可能性はあると思うのでひとまずFOMC/アップル決算までを目安にプットを買いし、レンジと思われる債券を買っ…
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
マクロ不確実性の剥落と回復期待による強烈な底堅さと、そうは言ってもCTA等もパンパンでここから何で上げるねんっていう天井の重さが共存してるので、時間調整というのが可能性としては高いとは思う。が、よくわからん。
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
上昇していたInflation Nowcastの4月分CPIは21日のアップデートで月次総合が更に上昇（0.54%→0.59%）。YoYだと総合が3月の5.0%から5.2%へ上昇する予測に。これが更に上振れた場合は相応に反応はあるかもしれない。次のCPIは5/10発表。 https://t.co/AtmOwlot38 pic.twitter.com/JSoJfwL9Gi
— kokko (@kokko_coco) 2023年4月22日
自分も投資系YouTubeやってるからいうけど、投資YouTuberのことなんか信じるべきじゃないです。
この人たちは、相場が思った通りに行かなくても絶対責任取ってくれないよ。
風丸さんがこういう説明してくれますか？
してくれないでしょ？
投資をエンタメと勘違いして
「自分のレベルに合わせてレベルの低いことを言ってくれる人」
「自分の願望を肯定してくれる人」
「投資と関係のないプロレスで自分を楽しませてくれる人」
を応援してる人は、もう一度良く考えて。
自分のお金がかかってるんですよ？
